12月21日，據媒體消息，全（quán）球私募股權公司萊恩資本（LionRock Capital）宣（xuān）布，收購瑞典最大（dà）的戶外運動品牌之一Haglöfs（火柴棍）100%股權（quán）。交易（yì）背後，收購方萊恩（ēn）資本與李寧及國產運（yùn）動品（pǐn）牌李寧公司之間的關（guān）係引發關注。

李寧是萊恩資本非執行董事長

公（gōng）開資料顯示，由蔣家強創立的萊恩資本成立於2011年，是一家總部（bù）位於香港（gǎng）的私募股權投資基金公司，在深圳（zhèn）及（jí）蘇（sū）黎世設有辦公（gōng）室。在公開披露（lù）的高級管（guǎn）理層中，排在首位的並（bìng）不是萊恩資本創始人，而是國產運動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務為萊（lái）恩資（zī）本非執行董事長。

2019年，萊（lái）恩資本與李寧有限公司共同成立萊恩資本合夥基金（jīn），李寧有限公司作為基金基（jī）石投（tóu）資者，由（yóu）李寧出任（rèn）基金非執行主席。據（jù）介紹，該基金（jīn）專注於投資消費品及體（tǐ）育領域內領先的具備盈利（lì）能（néng）力的成長型公（gōng）司，重點關注中國和其他主要（yào）市場間的跨境交易。

因萊（lái）恩資本與李寧家族之間的關係，萊恩資本的收（shōu）購動作（zuò）常（cháng）被外界解（jiě）讀（dú）為與李寧公司有所關聯。2020年11月，萊恩資本1億英鎊收購英國百（bǎi）年鞋履品牌Clarks多（duō）數股權兩年後，李寧的第（dì）一大股東（dōng）——非凡領（lǐng）越（原名（míng）為“非凡中國”）宣布正式批準Clarks的（de）交易。

據李寧2023年中報顯示，截至今年上（shàng）半年，非凡領越持有李寧（níng）2.71億股股份，占比為10.29%。同時，李寧也是（shì）非（fēi）凡領越的最大客戶（hù），李寧本人也是非凡領越的主（zhǔ）席兼行政總裁。

Haglöfs收購（gòu）案為李寧在二級市場表現帶來利好影（yǐng）響

此（cǐ）次收購的Haglöfs是萊恩資本（běn）從亞瑟士手中取得（dé）。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業務包括（kuò）設計、開發和銷（xiāo）售服裝、鞋類和硬件產品，在全球28個國（guó）家發售。自2010年以（yǐ）來，Haglöfs一直是亞瑟士的全資（zī）子（zǐ）公（gōng）司。

作為歐洲（zhōu）百年戶外運動高端品牌，比始祖（zǔ）鳥成立早四十餘年（nián）的Haglöfs售價跨域幅（fú）度明（míng）顯大了很多。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既有上至七千元的戶外滑雪服，也有下至百餘元的T恤衫（shān）、鴨舌帽。

近（jìn）年來（lái），戶外運動的興起帶動了戶（hù）外用品行業市場（chǎng）規模的增長，吸（xī）引了眾（zhòng）多參與者。據（jù）中國紡織品商業協會戶外用品分會統計，2022年，中國戶外用品行業市場規模1971億元，預計2025年（nián）將增至2400億元。

萊恩資本首次涉足戶外運動品牌的收購，被外界視為李寧加碼戶外賽道的（de）信（xìn）號。對此，李寧公司相關人員向新京（jīng）報貝殼財經記者回應稱，“李寧（níng）公司是萊恩資本旗下基金的（de）有限合夥人，李寧公（gōng）司為跟投方，不參與收購公司的（de）管理及運營（yíng）。”

圖來源（yuán）VOCUE CHINA，侵刪

資深品牌管（guǎn）理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄向（xiàng）媒體表示，從目前Haglöfs的收購情（qíng）況來看，跟李寧公司（sī）沒有關係，隻能說（shuō）與李寧家（jiā）族有關係。李寧品牌是“聚焦（jiāo）單品牌、多品類”的戰略，目（mù）前該公司這一發展思路應該不會變（biàn）。而（ér）李寧家族切入戶外賽道本身是對戶外運動市場看（kàn）好，尤其是在迪桑特、始祖鳥（niǎo）等戶外運動品牌（pái）火爆的情況下，越來（lái）越多運動品牌都在加速布局戶（hù）外（wài）運動市場。

盡管（guǎn）如此，萊恩資本收購Haglöfs還是為李寧帶來利好影響。自上述（shù）收購案於12月18日完成交割後，李寧披露22億港元買樓、回購股份信息導致下跌的股（gǔ）價開（kāi）始回升。截至（zhì）12月20日收盤，李寧報收19.26港元/股，漲幅為（wéi）2.01%。

值得注意的是，對於戶外賽（sài）道，作為運動鞋服品牌李寧確實有（yǒu）在加速布局。今年9月（yuè），李寧首次推出越野（yě）跑鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資（zī）本收購Haglöfs的外界聲音喜憂參半（bàn），與當年（nián）李寧大股東非凡領（lǐng）越收購Clarks相似。如今，在Clarks的助力下，非凡（fán）領越今年上半年收益同比增（zēng）長620.9%至約54.4億港元。在程偉雄看來，疫情促使戶外市場及戶外品牌向好，“作為資本，加持戶外場景（jǐng）的布局（jú），也是（shì）持續看好中國（guó）戶外市場蓬勃向上（shàng）的潛力。”

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